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第三，加强长期资本制度建设。从美国经验看，养老金、主权财富基金、捐助基金、家族信托、保险公司、银行等成熟的机构投资者是私募基金的出资主体，为私募股权投资的长周期运作提供了坚实基础。这种资金的来源和长周期运作离不开成熟的养老金投资体系、发达的基金会与家族信托力量，以及对长期投资有激励作用的税收优惠和递延制度。就我国而言，应当进一步完善一、二、三支柱养老金市场化投资管理制度，建立长周期考核机制。推动资金转化为长期资本，既要借鉴西方好的经验，更要把中国的特色、中国的国情结合起来，传统文化的管理思想在我们私募行业尤为重要。只有建立有利于资金长周期运作的激励制度，才能从根源上改善投资基金的跨周期投资和逆周期监管的能力，解决跨市场、跨行业、跨周期发展问题。

“为用户节省成本，是拼多多汽车销售的出发点”，绣春解释称，拼多多通过严格选品，为用户挑选性价比最高、适应不同日常需求的车型，节约决策成本。随后，平台“代表”消费者与厂商“议价”，为用户节约“讨价还价”的精力成本。“中国有大量普通消费者的需求没有得到满足”，绣春表示，“拼多多作为覆盖全域用户的新电商平台，可以充分利用移动互联网的‘穿透’优势，满足用户对平价汽车的需求”。

Facebook的从容不是强装出来的，美国的围追堵截虽然严重，但或许这片市场根本就不是Facebook所在意的。Libra那份长达29页的白皮书已经解释得很清楚了——Libra的诞生是为了让全球所有人，不论贫富，只要有一部智能手机，就能使用方便快捷、成本低廉且安全可靠的金融服务。

对此，中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东昨日对《证券日报》记者表示，从目前看，外资主要是机构投资者为主，他们对市场规则的理解比散户要深刻得多，因此他们更倾向于投资那些资产回报率高和市场化程度高的企业，以价值投资为主，外资机构投资者的加入将会促进资本市场更加成熟，同时发挥稳定资本市场的作用。

另一个原因在于，经济增长放缓与线上流量见顶叠加，互联网巨头都在寻找新的生态级业务，视频平台烧钱的引擎日渐熄火。爱奇艺的现金流可持续性一直是业内关注问题，其对策之一，是在不到半年时间内第二次发行可转债；腾讯至关重要的游戏收入也在放缓；阿里更令市场遐想的是云业务。

“这个做法就说明信托公司和信保基金公司是债权债务关系，并不是救助关系。这和信托公司认缴信保基金的做法不一致。”该信托经理认为。相关数据显示，截至2019年6月末，信保基金公司累计实现投资收益156.32亿元，向68家信托公司分配收益56.26亿元，留存收益70.23亿元，留存收益全部滚存入基金。基金资产总额1499.91亿元，为化解处置行业风险积累了战略性资源。截至2019年6月末，累计收购资产385.36亿元，帮助信托公司化解存量风险。