汤姆叔叔tom1137

2、资本市场长期收益率稳定2007年和2015年的两大牛市大幅拉高A股收益率，其他时期wind全A与沪深300指数的十年滚动收益率整体保持在稳定水平，即使剔除两个大牛市阶段，平均十年期滚动收益分别能够达到为113%和73%。可以看出，如果长期持有股票，资本市场仍可为投资者提供稳定可观的投资回报。

核心观点⚑中国经济政策思路面临重大调整。在城镇化快速发展的过程中，房地产和基建拉动了中国经济增长，但是，城镇化最快阶段已经过去，人口红利逐渐见顶，地产+基建天花板逐渐显现。并且需求刺激导致了中国经济的波动，信贷刺激产生了明显的副作用，资源加速向地产集中、杠杆率不断攀升、贫富差距拉大、消费转向低迷、中高端有效供给不足等。

中国“养儿防老”的思维模式一直影响中国人的消费观念，因此，中国百姓为了子女的教育，自身的疾病以及风险准备，更愿意将资金储蓄在银行，而非通过一定的理财手段来实现资产的保值乃至增值。中美国情不同，促成我国养老金投资变革的根本原因还是人口老龄化问题。由于“独生子女”政策，在第二代独生子女成年之后，面临的是“4+2”的赡养压力。如果再同独生子女结婚之后，就成了“8+4+1”的模式。因此，养老金投资的变革势在必行。尤其是当基本养老保险基金结余增速开始下滑，社保基金收支开始产生缺口；养老压力正在不断加大。因此，如何制定新的养老计划成为养老问题的重中之重。

三、欧洲的软对抗趋于频繁看到这里我们基本可以清楚，至少在伊朗问题上，欧盟与美国的对抗已到了金融这个更深层面，相当硬核。欧洲之所以强硬，在于美国重启对伊朗的石油制裁虽然才半年多，在让伊朗经济遭遇打击的同时，也让欧洲各国吃了很多哑巴亏。由于搞不清美国制裁会到什么程度，欧洲投行已被迫退出在伊朗的业务；标志汽车在伊朗的份额高达34%，现在也被迫退出；法国石油巨头托塔尔中止了50亿欧元的大项目。

2015年-2017年，东鹏控股有釉砖平均单价分别为56元、50.15元、47.59元，2017年较2015年的平均单价下跌高达15%。有分析就指出，就目前公司披露数据来看无法得知2018年有釉砖价格的变动情况。但考虑到行业产能的持续扩大，产品竞争逐渐加剧，不排除有釉砖价格持续走低的可能。作为东鹏控股营收占比过半的产品，如有釉砖价格持续走低，将对公司盈利能力产生一定负面影响。

早在今年1月，马克龙就多次对外阐述“假新闻”的危害。他说：“假新闻会在人的头脑中引起爆炸式的愤怒，让人忘记理性思考。”之后，他又在欧洲议会强调打击假新闻的重要性。其实法国现行法律已经规定对发布和传播假新闻要处以重罚，但此次立法更多针对新的媒体和传播途径，尤其是网络平台。尼森曾公开表示，如果社交媒体平台传播破坏选举和社会稳定的假新闻，最高视听委员会有权阻止相关信息的播放和传播，无论该平台在境内还是境外。