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某大型券商相关负责人近日接受中国证券报记者采访时表示，定向可转债作为A股公司并购重组支付工具至少可以起到四方面作用：缓解上市公司筹集并购资金的压力；避免股价低位时增发对现有股东权益造成大比例摊薄；绑定交易双方利益。如果交易对方倾向于全部获得现金对价，但上市公司希望通过一部分股份对价实现交易后双方的利益绑定，则在该情形下定向可转债不失为一个有效的交易工具。交易对方可以选择最终获得现金对价，但如上市公司后续股价走势良好，则交易对方可以通过转股获得相应财务收益。此外，平衡交易双方因对上市公司股票价值判断不同导致的分歧。经过市场调整后，上市公司认为其股价处于低估状态，而交易对方认为仍有调整空间，引入定向可转债作为支付工具是很好的折中方式，更容易被交易双方接受。

责任编辑：魏雨吴晓波：97%的创业企业都会在18个月里死去来源：吴晓波频道口述 / 吴晓波（微信公众号：吴晓波频道）2019年，中国的整个创业环境发生了非常大的变化：从模式创业到硬核创业。什么是模式创业？智能手机渐渐普及以后，所有的服务和消费关系都开始由电脑端转移到手机端，所以我们看到支付发生了变化，打车发生了变化，订票、外卖发生了变化。

五、12月出口增速回落主因手机，影响或延续至1月，但2月起将显著弱化。维持19年1季度出口美元计价2%同比增速的预测不变，中美经贸磋商前景仍较为积极，我们仍强调，对19年出口不必过度悲观。12月出口增速的大幅回落，更多体现的是手机单项的负面冲击；而宏观上“抢出口”结束或“贬值促进出口”的逻辑在12月相对来说均不明显。我们对手机的大幅波动进行研究，发现18年1月手机出口仍有35.1%的高增速，18年2月即降至14.9%。考虑到新型号手机需求相对仍弱、12月集成电路进口下滑程度小幅扩大，预计1月手机出口仍将相对疲弱，但增速上预计较12月小幅改善，而自19年2月起手机对出口的拖累即将显著弱化。同时，上周中美两国磋商在我国扩大自美商品和服务进口方面进行了务实讨论，也显示两国经贸谈判前景积极，加之19年春节提前，将小幅促进1月出口。综合判断，我们预计1月出口（美元计价）同比有望重回0以上，维持19Q1出口（美元计价）2%、19年全年6.5%的判断不变，对19年出口不必过度悲观。

上述研究所负责人表示，赛腾股份存在长期产能超负荷运转的情况。此次同业并购，存在降低公司产能负荷的考虑。数据显示，2017年前9月，公司产能利用率达122.41%。市场人士称，此次赛腾股份能够摘得定向可转债并购首单，主办券商做了充分准备。11月1日晚，证监会公布相关规定，赛腾股份11月2日即公告，正在筹划发行定向可转换债券及股份购买资产并配套融资事宜。同时，主办券商华泰联合证券积极行动，向市场宣讲定向可转债对于并购的意义。华泰联合证券董事总经理劳志明称，首单创新试点有华泰联合证券操刀，幸运且自豪。

2018年4月至7月，张某某通过其个人公众号发布多篇君乐宝公司的负面不实文章，并以删除文章为要挟向君乐宝公司勒索钱财，非法所得达到14万元。2018年7月，君乐宝公司报警，鹿泉区人民检察院以敲诈勒索罪对张某某提起公诉，法院最终支持了检察机关的指控。困扰君乐宝公司的问题得到了解决。

（3） 利好A股，利好QFII业务比例相对较大的券商。继续松绑QFII/RQFII机制是增强中国资本市场包括A股对海外投资者吸引力的方式，此前海外投资者一次偏好的偏消费、医药及科技等类别、估值依然不高的个股将受益更多。另外，QFII业务占比相对较大的券商也将受益于这一开放措施。