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11月5日，光大金融租赁发布公告称，公司拟于11月8日-9日在银行间债券市场公开发行“光大金融租赁股份有限公司金融债券”，总发行规模不超过50亿元。债券期限为3年，按年付息，计息期限自2018年11月12日至2021年11月11日，中诚信国际给予该期债券“AAA”评级。

3．超额留存业务模式得到修正式认可相较征求意见稿，本次发布的正式稿中规定金融机构可以与委托人在合同中事先约定收取合理的业绩报酬，业绩报酬计入管理费，须与产品一一对应并逐个结算，不同产品之间不得相互串用。我们认为，本条细则是对资管机构过往业务盈利模式的一种修正式认可。过往以来，以银行表外理财为主的资管业务多采用“预期收益+超额留存”的业务模式，最终产品收益超过预期收益的部分即为超额留存，是商业银行表外业务的重要收入来源。由于超额留存部分的收益归属一直处于未明确划定的模糊状态，存在一定的黑箱性质，多数资管产品投资者对于超额收益的分配也并不知情，相关问题一直处于监管真空状态。本次正式稿的相关规定可以被认为是对表外理财超额留存业务模式的一种修正式认可，资管机构享有超额收益的分配权，但与此同时投资者也必须享有超额收益分配的知情权。进一步来讲，放开资管机构对超额收益的分配权本质上也是对资管机构开展资管业务获取合理业务报酬的默许，这也表明了监管当局对于资产管理行业的治理目标并非控规模，而在于求质量。我们认为，本次资管新规对超额收益分配的规定也将推动以理财业务为主的资管行业规模增速迎来拐点。

“工作不顺心时，只要看看猫的照片就治愈了”，中国杭州的女青年小缪（29岁）把家里养的两只猫的照片设置成了手机待机画面。小缪和家人住在一起，她从一年半前开始养猫。报道称，在准备养宠物时，小缪之所以选猫就是因为“只要有吃喝、玩具就行，好养”。小缪每月在逗猫草、皮球等玩具上花费300元左右。小缪的同事和朋友也有许多是爱猫派。

货币基金、货币类FOF或为理财产品替代品。目前，公募产品中货币基金是具有一定收益保障的产品，收益率高于存款利率，但仍低于理财产品。理财产品与货币基金之间收益率的差异是通过规避监管的手段带来，这个是不合理的。风险偏好低，存在收益保证需求，在这种风险要求前提下获得收益理应就是货基收益水平。同时，不可忽视的是，受风险保证金以及监管等因素对货币类产品规模的限制，因此，替代作用也有限。另外，偏固收属性基金、避险策略基金、绝对收益基金等低风险产品同样存在一定的替代作用。

除上述三大变动外，我们认为仍有以下几个方面仍需引起警惕：1．打破刚性兑付的决心未变就以往资管行业状况来看，刚性兑付较为普遍，风险收益配比关系十分扭曲。就存款性金融机构来看，商业银行对自身发行的大量表外理财在法律上并不具有相应的偿付义务，但在刚性兑付的大环境下，原有的表外理财成为了商业银行的实际负债，但却无需缴纳存款准备金。在缺乏准备金缴纳约束的背景下，这部分实际负债的的信用派生能力无限制扩大，但由于不计入广义货币之中，监管当局又无法对其风险进行准确把握，容易带来风险隐患。就非存款性金融机构来看，在大量结构化产品中，虽然优先级份额有着类似固定收益特征的预期现金流，但由于整体产品承担的风险不确定，因此理论上依然会出现收益无法按预期偿付的情况，但是在刚性兑付状态之下，无论产品整体盈亏与否，优先级产品总可“旱涝保收”，损害了劣后级投资者利益，不符合“风险共担、利益共享”的基本原则。

根据中国政府网的新闻稿，今年1月3日召开的第一次国常会的标题就是“进一步优化营商环境”，12月24日召开的最后一次国常会的标题则是“加大对民营经济和中小企业支持”，围绕企业的讨论可谓贯穿始终。唯一没有在中国政府网新闻稿中提及“企业”二字的是5月23日召开的国常会，那次会议的标题是“确定加大困难地区和薄弱环节教育投入”。