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（作者系西安交通大学经济与金融学院教授）责任编辑：李锋新华社乌鲁木齐5月22日电（记者李清华、杨庆民）陆军22日开始在新疆库尔勒举行练兵备战及转型建设集训，近400名将校军官推演未来战争、体验战场环境、融入战斗生活。这次集训旨在开拓陆军转型建设新视野，标定转型发展新标准，检验部队发展新能力。

蛋鸡养殖走向集约化经过几十年的发展，蛋鸡养殖与管理模式发生巨大转变，从小而散的粗犷模式发展到如今的集约化模式，在这个过程中，期货市场发挥着越来越重要的作用。大中型养殖企业在抓好生产的同时，注意收集市场信息，提高经营管理和饲养技术水平，合理制定养殖计划，尽量把蛋鸡生产风险降到最低。

“一方面，银行应认识到资金违规流向楼市和股市会放大金融风险，因为楼市面临的调控压力较大，存在一些变数，股市也存在较大的不确定性，对信贷资金的安全会构成威胁，放大信贷风险；另一方面，银行在资金流向的监控上要采取更加严格的措施，要加强对基层机构和从业人员的引导和培训。”董希淼告诉《金融时报》记者。

票据高增对企业意味着什么？（1）有助于短期流动性改善，主要体现在两个方面：一是企业签发票据用于支付，可以解决企业经营账款的问题。票据一般与企业的销售、贸易等业务联系在一起，企业通过签发承兑汇票、到期再还款，相当于进行了“延期支付”。18年以来企业利润增速大幅下行，对企业流动性形成拖累，应收账款回收期变长，票据签发和流转加快有助于解决企业账款拖欠问题。二是企业将持有的票据贴现，可以获得资金维持经营和缓解短期债务压力。18年企业筹资活动现金流出的增速远高于流入增速，而企业持有票据向银行贴现，可以获得成本较低的票据融资，有助于缓解短期流动性紧张和M1增速企稳。不过，新增的票据融资背后也存在套利的可能，最典型的就是通过结构性存款和票据贴现套利，但近期政府部门也注意到资金空转的现象并开始加强监管，我们预计未来套利将难持续。（2）长期信用扩张尚需等待。就其自身作用而言，票据相关融资的高增主要改善了企业的短期流动性，但其无论是体量还是投向，对企业投资扩张和经济企稳回升的贡献都比较有限，并且票据融资高增挤占信贷额度，本身就意味着信贷需求不强，信贷额度充裕。而从其信号意义看，票据融资利率的下行通常早于一般贷款利率2-3个季度，去年央行保持流动性充裕的同时进一步疏通利率传导机制，到4季度一般贷款利率也已经开始回落，说明政策利率正逐步向市场利率和信贷利率传导。随着各项宽信用措施逐渐发挥效果，未来社融的企稳也将越来越近。

对游戏玩家来说，这两年不仅漫长，而且经历也很痛苦，期间经历的几件事深刻改变了显卡市场，矿卡、显存涨价、AMD/NVIDIA战略调整等等都影响了这一进程。·矿卡盛极而衰， 显卡市场畸形发展两年要说显卡市场遭遇的最大危机，那就非数字货币莫属了，2017年初比特币、以太币以及其他数字货币价格大涨，显卡挖矿迎来了一次新高峰，不少工头都是一批批购买显卡，直接导致显卡现货市场供应失衡，显卡进入了一个奇怪的循环——已上市的显卡不仅没有降价，反而大幅涨价，而且供应不少，各种缺货。

展望未来，医药板块依然有良好表现。2018年医药行业景气度向上确定性强。2017年行业经历招标降价，上市公司整体却依然维持20%以上利润增速，2018年降价因素解除，叠加医保放量红利体现，行业依然有望保持20%以上利润增速。目前行业2018年估值约29倍，这是2010年以来医药行业估值的底部区间，板块安全边际较强。同时，其他板块缺乏明显投资主线，在景气度向上、估值较低、机构配置比例低的背景下，医药板块依然有上升空间。