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例如，中泰证券首席经济学家李迅雷逐一分析认为，在目前金融去杠杆的大背景下，银行业的盈利能力和资产质量都存在较大不确定性，因此当前的低估值正是对这种不确定的风险溢价。房地产和建筑业均属于周期性行业，业绩波动属于中等水平。尽管最近一年内ROE有所增长，但现金流状况都显著恶化。而且，房地产和基建投资的高增长时代已经过去。煤炭、钢铁属于典型的强周期行业，业绩波动位居行业前列，正因为业绩波动大，所以给的估值也不应该高。

责任编辑：曹婕新酷产品第一时间免费试玩，还有众多优质达人分享独到生活经验，快来新浪众测，体验各领域最前沿、最有趣、最好玩的产品吧~！下载客户端还能获得专享福利哦！IT之家10月15日消息10月3日微软在纽约举行了发布会，推出了旗下首款无线降噪耳机SurfaceHeadphones，11月19日在美国发货，售价为349美元，约合人民币2418元。今天，关于这款耳机的国行版本的消息也来了。

法院表示，宪法规定王室成员必须保持政治中立。尽管乌汶叻在1972年放弃了王室成员地位，但她作为国王的姐姐仍是王室一员，是王室不可分割的一部分。泰护国党提名乌汶叻参选总理违反了相关法律，破坏泰国的君主立宪制度。该判决为最终裁决。法庭宣判后，部分守候在法庭外的泰护国党支持者对这一判决表示不满。

责任编辑：张译文【光大金工|基金研究】规模陷阱：大规模基金长期稳定跑输小基金——FOF专题系列报告之十二来源：EBQuant本文仍以偏股型基金为主要研究对象。首先，通过描述性统计的方式梳理了基金历史发行规模、存量规模的分布特征；进而，通过梳理规模、业绩及其关联因素的代理变量，建立多项式回归模型，检验基金规模对基金未来业绩的影响；最后，通过对规模因子进行有效性测试及历史分组回溯，进一步验证规模因子对于基金业绩的预测性。

我们展开时间轴来看基金规模最大的组合和规模最小的组合历史回测的多空净值走势，过去的10年间（2009年~2019年），规模最大的组合稳定大幅跑输基金规模最小的组合，但近两年来该效应逐渐减弱。但从近2年的净值走势来看，两者的收益差距正在逐渐缩减。

景顺长城基金表示，随着稳经济政策的陆续出台，货币政策和财政政策将会适度扩张，支持实体经济，市场情绪会逐步平稳。目前大部分公司的估值已经接近历史底部，继续下跌空间有限。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在供给侧改革和产业升级的背景下，对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。宝盈基金指出，对于节后的国内市场暂时不必悲观，虽然部分企业年报数据偏弱可能被动抬升估值水平，但在长期价值显著的区间仍然值得适当看好市场未来空间。