91丨精品|反差

最后，我们给出基于微观结构不变性的流动性测算指标，用于判断当前市场的微观流动性。02构建市场（非）流动性指数湍流在微观层面上杂乱无章，但在宏观上却存在一定的规律。金融市场的微观结构亦是如此。微观交易结构不变性理论是由 Kyle andObizhaeva 率先提出，基于此发现的宏观规律——3/2法则，先后在美国3大股指期货、债券期货、7类商品期货、美股得到验证。其核心思想是：

在尚福林看来，金融业对外开放要与防范风险并重。一方面，要加深对金融本质和规律的认识，坚决守住系统性金融风险的底线；另一方面，要严格按照国际规则办事，积极参与规则和标准的制定。扩大金融业高水平双向开放，需要公平、开放、透明的市场规则和法制化的营商环境；要遵循准入前国民待遇和负面清单原则，对标高水平国际规则，在金融体系稳定评估、反洗钱反恐评估等方面，客观反映中国的情况，争取公平待遇。另外，要从学习、适应国际经贸规则逐步转向主动参与全球经济治理，引领国际规则制定，提升在国际金融治理体系当中的话语权和影响力。

本报记者谭楚丹深圳报道股票质押风险是2018年最受市场关注的话题之一。对于交易所而言，作为资本市场第一道防线，2018年全年工作重中之重则是打好防范化解重大风险攻坚战。深交所表示，股票质押平仓风险和债务风险就是这场攻坚战的核心。据相关人士介绍，2018年深交所逐一约见爆发债务违约风险的公司，重点关注其债务违约情况；全面摸底股票质押风险，每周定期排查高比例质押公司动态变化情况。

责任编辑：鲍一凡阿尔法工场作者为阿尔法工场研究员（本报告中的信息均来源于公开资料，不构成任何投资建议）很多人都听过那个故事：假如14亿中国人每人给我一分钱，我就可以成为亿万富翁。这个故事的启示在于，好的生意模式是在每个人每日的生活需求中赚得很少一份钱，但是因为规模很大，从而可以发家致富。可口可乐如此，宝洁如此，亚马逊同样如此。

不过，“今日俄罗斯”（RT）18日的报道称，即使美国总统特朗普本人不希望与伊朗开战，但在“特朗普圈子”里，有人正在“寻找借口”引导美国与伊朗开战。而扎里夫早些时候就曾警告过美国外交政策中的“强硬派”。他将其称为“B组”（‘B Team’），其中就包括特朗普的国家安全顾问约翰·博尔顿。据《纽约时报》5月13日爆料，博尔顿要求政府官员和国防部拟定向中东派遣12万美军的计划，以对抗伊朗，此举在华盛顿引起轩然大波。随后特朗普14日在启程赴路易斯安那州前对记者说，美国目前没有类似计划，《纽约时报》的报道是“虚假新闻”。

金油比闯入“雷区”黄金向上、原油向下，也使得金油比价快速攀升。以最新的COMEX黄金期货价格与布伦特原油期货价格表现来看，金油比达到25.67。从历史数据来看，金油比的均值在16附近，低于16时说明黄金低、原油高，高于16时表明黄金高、原油低。一般而言，但金油比走低的时候，表明全球经济情况基本比较平稳，而当金油比超过25，往往意味着全球经济总有不好的事情发生。