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2010年经济滞涨局面初显，经济下行而通胀持续攀升，过热下市场对于经济维持强势抱有预期，市场对于政策作用预期不足，经济下行趋势确定后进入回调。本轮行情展开值得关注以下几个要点：1）2010年7月到2011年4月的的两轮反弹在之前均大幅下跌，行情启动前，上证综指PE（TTM）为16.3倍，位于1995年以来6.3%分位数；2）从节奏和结构来看，第一阶段（2010.7.6-2010.11.8）周期政策放松后，叠加QE2以及产业结构性政策利好，风险偏好提升，该阶段周期、金融板块表现突出，第二阶段（2011.1.26-4.18）政策转向紧缩后，叠加春季躁动时间窗口，市场对于周期性政策对经济负面影响预期偏乐观，周期信心有所弱化，转向了公用事业、能源、信息技术等板块；3）从预期引导主线上看，主要以应对通胀风险的周期性政策变化为主，最终经济继续改善预期证伪，上涨行情结束。

投资建议：受疫情不确定性影响，短期重点看好受冲击较小或受益于的家庭端消费的：恒顺醋业、涪陵榨菜、三全食品、安井食品、双汇发展、伊利股份，白酒重点看好，茅台、五粮液、老家、洋河、汾酒、顺鑫农业和今世缘。第一届新浪金麒麟最佳分析师评选食品饮料行业最佳分析师华创证券董广阳团队在梳理2019年四季度机构持仓时表示，Q4白酒重仓比例略有回落，大众品重仓比例基本稳定。

⑵ “浅层学习(shadow learning)”，其中只有一个特征提取层。此外，它没有规定一个特定的学习机制(如反向传播)或一个特定的用例(如监督学习或强化学习)，也不需要端到端的联合学习。“现在的定义描述的是我们该如何进行深度学习，而不是它是什么。”

黄金周瘦身变成“小长假”近几年，上班族都习惯了五一劳动节休3天的“小长假”。但你是否还记得，10年前，五一劳动节我们能享受长达7天的假期。1999年，国务院公布了《全国年节及纪念日放假办法》，春节、劳动节、国庆节放假3天。如果加上前后两个双休日，就能凑出7天的悠长假期。这7天被大家亲切地称为“黄金周”。

童彬和叶纯的生活状态在公司人群里并不是个案。几乎所有人都理解他们所从事的金融业把特别忙和高收入作为潜规则，却少有人—包括从业者在内—关注这群人为此付出的健康和生活方式层面的代价。根据非政府组织国际健康咨询与调研公司Buck咨询连续6年对35个国家的3000家企业所做的调查结果，全球范围内由心理压力引起的各类健康问题越来越常见，其中高血压、吸烟、饮食过量、疲劳等问题最为普遍。“而金融、投行、咨询行业则是所有参与调研的行业中压力最高的几个。”国际健康咨询创始人兼总裁Wolf Kirsten说。

板块：Q4白酒重仓比例略有回落，大众品重仓比例基本稳定。2019年Q4食品饮料行业重仓比例继续位居各SW一级行业首位，白酒在所有板块中重仓比例稳居第一，重仓比例Q4小幅回落至5.70%，环降1.18pcts，在各SW三级行业中重仓比例降幅较大。