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二、菜粕5-9反套可期（一）7、8、9月菜粕消费旺季菜粕的主要消费是用于水产饲料，7、8、9月份是水产养殖旺季，这段时间菜粕消费预计增加。短期来看，9月合约相对于5月合约走势预计相对较为坚挺。（二）季节性规律分析上图是菜粕5-9合约价差。从季节性规律来看，3、4月份菜粕5-9合约价差大概率下跌，而今年3月菜粕5-9合约价差不跌反涨，目前价差也是处于相对高位，因此从统计套利的角度来看，我们认为4月份菜粕5-9合约价差依旧是大概率下跌，因此可以考虑5-9反套，即卖近月买远月操作。

二、取暖季限产需求方面。《京津冀及周边地区 2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》于9月发布，方案要求2018年10月1日至2019年3月31日，京津冀及周边地区细颗粒物（PM2.5）平均浓度同比下降3%左右，重度及以上污染天数同比减少3%左右。与去年相比，今年采暖季限产方案的重点城市新增天津和邢台，不过去年这两个城市实际执行的限产比例也为50%，故今年未有实质变化。同时今年虽然取消了限产比例，给予了限产一定的灵活性，但考虑到环保减排的目标仍然较为严格，我们预计地方政府设置的限产比例不会低。从邯郸近期公布的限产政策来看，其限产比例在42%左右，总体来看稍逊于市场预期，但是限产比例仍然不低。

她还表示，虽然目前张宇不是自己的教练了，但一直都有联系，包括郑洁在内，有问题请教的话，他们也都会帮助自己。（月光）4月4日，万科A股开盘跌3.98%，报价32.3元；在H股涨2.13%，报36港元。消息面上，钜盛华计划采用大宗交易或协议转让方式完成所持万科股份处置和资管计划清算。9个资管计划共计持有万科11.42亿股，占总股本的10.34%。

止盈价差：>20止损价差：<-5风险提示：1、宏观经济下行；2、外部事件扰动加剧；3、采暖季限产力度不及预期；4、港口库存继续下降。一、基本面概况铁矿石今年以来为黑色产业链中走势最弱的品种，这主要由其自身基本面相对弱势而决定。今年以来，供给方面澳洲巴西铁矿石发货量依然保持较高水平；而需求方面由于环保限产等因素一直难有起色；库存方面近期虽然迎来连续下降，但整体水平依然偏高；铁矿石基本面的弱势反映在了其今年的走势上，并且由于基本面缺乏变化和亮点，其整体走势也以跟随螺纹钢为主。不过另一方面，由于取暖季限产影响明年1月需求，外矿扩产周期接近尾声以及港口库存给近月带来的压力等因素，这也使得铁矿石反套的套利机会成为可能。

图3：外矿发货量（万吨）数据来源：Wind，兴证期货研发部综上所述，从供应方面来讲，由于外矿扩产接近尾声，未来供应过剩的情况将逐渐缓解，不排除未来铁矿石远月合约出现持续升水的状况；同时由于年底为外矿发货高峰，故一月份的供应压力较大，所以我们认为铁矿石1901合约将弱于1905合约。

此前7日，萨尔维代表瓦努阿图政府向中方捐助1000万瓦图现金支票。据瓦努阿图《每日邮报》8日消息，萨尔维在捐款仪式上说，“我们用这笔小额捐款（with this small donation），来支持中国政府与疫情做斗争。”萨尔维表示，捐款是两国友谊的标志。