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在上一个季度中，阿里巴巴CEO张勇就表示，在宏观环境不确定中看到了农村市场的机会。2018年他曾在达沃斯发表观点，认为互联网会让中国农村用户进入一个“非常透明的世界”，从而成为新的经济增长。拼多多模式也证明了事实的确如此，阿里巴巴和京东这两年也在加速布局农村市场。在阿里巴巴给媒体的通稿中也写道，“2019财年，淘宝天猫新增的超1亿年度活跃消费者中，有77%来自三四线城市及乡村地区。”

二、后续操作建议短期来看，市场在经历连续两日反弹后将面临部分获利回吐和股指技术上的修整，以及市场情绪上的修复，伴随着持续的调整，市场逐渐出清，部分遭遇“错杀”的优质标的已经体现出了较大的投资价值。对此华泰证券认为当前市场仍然处于积极的财政政策和边际宽松的货币政策的消化期，未来市场如何演绎取决于政策刺激落实到基本面效果：如果经济企稳回升，市场反弹的持续性可期，如果经济继续走弱，市场或重回震荡走势，前期出现较大幅度调整的消费股性价比再次凸显，或成为市场追逐方向。因此后续还要持续关注政策及经济数据的走势，短期仍可关注市场中其他高弹性品种的结构性反弹机会

信用的供给差异决定了产能周期的步调差异——在紧绷的资金链下，民企“开源节流”努力修复现金流：加快销售回款+大幅降低库存占用+产能扩张放缓。（1）加快销售回款改善经营现金流——中报民企的销售商品、提供劳务收到的现金流占收入比大幅提升到105%（去年同期103%），创2010年以来新高；（2）大幅降低库存占用的经营现金流——中报民企的购买商品、接受劳务支部的现金流占收入比大幅回落到77%（去年同期80%），创2010年以来新低；（3）产能扩张放缓（进入产能周期下行阶段）——中报民企的构建各类资产支付现金流同比增速仅为2.44%，相对于一季报的4.21%进一步回落。同时，中报民企的在建工程同比增速仅为31.46%，相对于一季报的48.57%继续大幅下行。

对比来看，阿里巴巴的云业务则是另一番“风景”。在1-3月的这一季度里，阿里云业务收入达到77.26亿元，同比增长76%，尽管不及去年，但它对总营收的占比提高了1个百分点至8%。张勇也在阿里巴巴的财报分析会上提到云计算，认为阿里巴巴的云和数据技术以及新零售业，将改变企业在中国和其他新兴市场的运营方式，这也将有助于阿里巴巴的长期增长。

任何一个人都必须为自己的行为负责任，摔坏了别人的手镯，自然应该赔偿。可是，这毕竟是消费者的无心之失，而这种过失应该无限放大吗？既然讲责任，那就把责任讲到位，在这一事件中，商家有没有责任？根据有关规定，商品和服务必须实行明码标价。可在这一事件中，并没有看到明码标价。

4.1 信用分层 信用分层：民企资金紧绷，龙头资金宽裕，决定产能扩张的意愿有别从现金流的存量上来看， 民企现金状况较A股整体更为紧绷，而龙头现金状况略优于A 股整体。民企现状：“得不到”现金流的“安全垫”——19Q2民企现金占总资产比13.2%，接近历史低点，显示民企的资金链已经绷得非常紧；龙头现状：资金较为充裕——19Q2龙头现金占总资产比12.3%，略高于历史均值水平。作为对比，A股剔除金融19Q2的现金占总资产比12.4%，基本处于历史均值附近。