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11月29日，美联储主席鲍威尔发表演讲称，当前联邦基金利率仍处于较低水平，但仅“略低于”对美国经济影响中性的区间。本次鲍威尔描述利率水平的措辞与10月“当前可能距离中性利率还有一段长路”的表述有所不同，市场多将其解读为明年美联储加息节奏将有所放缓，或低于此前广泛预期的三次。

“电子烟算是时代发展催生出来的新事物，《西安市控制吸烟管理办法》出台之前，全国各地均未对电子烟的管理作出相关规定，这一新事物的管理也就没有被纳入管控范围。”此前，西安市卫生健康委健康促进处的工作人员表示，“西安的管理办法出台后，禁烟取得了非常好的效果，我们会先将现有的规定执行好。下一步有可能会再细化，进一步加强电子烟的管理。”

如上文所说，过渡期延长，社融企稳利好基本面。资管新规过渡期延长至2020年末，银行表外资产向表内转移的过程比预期中放缓而不是加速。如果回表的进程可控，那么对核心资本占用的情况可能好于预期，银行信贷投放增速边际提升。在非标融资萎缩已成趋势的情况下，信贷支撑的社会融资企稳回升也符合政策精神，此外在经历了过去几个月债券收益率大幅下行以后，预计2-3季度债券净供给将会大幅放量，进一步支撑表外融资收缩对于整体融资的负面影响。如果我们的推理符合逻辑，那么当前投资者因为紧信用环境而看空经济的基础将会发生根本性的动摇。总体而言，宏观经济稳定正向贡献于股市定价的分子端，这是与14-15年相比更为有利之处。

图7：社会消费品零售总额当月同比（%）资料来源：wind图8：限额以上企业消费品零售总额当月同比（%）资料来源：wind2．经济企稳时点提前 短期商品支撑仍在2019年一季度，国内GDP同比增长6.4%，好于我们预期的6.3%，经济企稳时点较2018年末预期有所提前，积极经济政策效果在3月加大，基建和房地产投资资金改善。二季度内需企稳是经济增长的主要支撑，而外部市场依然低迷，对我国经济增长或形成负向扰动。国内经济总体企稳，而GDP环比增长仅1.4%，为2018年以来低点，经济主导周期行业制造业边际放缓，中美贸易谈判还未结束，经济增长总体也存在一定不确定性，经济走出底部也仍需时日。近期来看，伴随国内经济的企稳预期，基建投资和房地产销售、新开工回升将带来工业品需求改善，对商品市场会有所提振。

中国家具建材装饰协会秘书长胡中信表示，近期互联网家装集中出问题主要是因为成交率不高。他说：“互联网家装的名声非常响亮，但很多时候是‘叫好不叫座’，尽管人气很旺，可是签单率低下导致收益不足。”网络上还有部分人士认为互联网家装可能受到银行贷款收紧的大环境影响，导致资金链断裂。对这个问题，胡中信称，贷款不是主要原因，经营才是。

北京商报记者刘一博许伟/文白杨/制表责任编辑：陈悠然 SF104——吉林省白城师范学院原党委书记任凤春严重违纪违法案剖析高等院校在人们心目中，本应该是最纯净、最高尚的地方。然而，在吉林省白城师范学院这个“象牙塔”里，学院原党委书记任凤春却违背宗旨、无视法纪、以权谋私，一步步走上违纪违法的道路，给自己的人生烙下黑暗的印记，令人无限唏嘘。