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而海南海药为国内老牌药品及医疗器械制造商，主要产品包括头孢制剂系列、肠胃药系列、肿瘤药系列、人工耳蜗系列、原料药和中间体系列及其他产品。需要注意的是，海南海药已连续两年扣非净利润为亏损。2017年和2018年，海南海药分别实现营业收入18.25亿、24.72亿，净利润8662.66万、1.2亿，扣非净利润亏损2412.47万、66.69万，合计亏损逾2479万元。

然而作为唯一一家本地生活服务上市公司的美团，最近公布的业绩却是增收不增利，亏损同比扩大，股价在上市之后也跌跌不休。这个行业到底是不是好的投资标的？关键的衡量指标是什么？以下是国泰君安社服团队带来行业覆盖深度报告精要。若需全文，请与对口的研究服务经理联系。

美团上知名品牌商家订单量比例大多呈上升趋势数据来源：美团点评研究院，国泰君安证券研究骑手规模正向激励：以美团外卖为例，骑手约八成分布一二线城市，2017年活跃骑手为53.1万人，较前两年有大幅提升。近年，美团大力进行AI技术研发，利用自主研发的实时智能调度系统对大数据精确预估及匹配，将平均外卖送达时间由2015年38分钟大大缩减至28分钟，减少配送成本，提高配送准时率，极大地提升了用户体验。此外，各大外卖平台也在积极开发无人配送，希望进一步减少配送时间，提升用户体验。

自2017年12月28日《关于鼓励药品创新实行优先审评审批的意见》颁布以来，已有多款专攻恶性肿瘤、儿童用药、罕见病等领域的新药和仿制药进入优先审评名单，该意见的初衷即加快临床价值的新药和临床急需仿制药的研发上市。浙商证券认为，在高效优先审评的制度下，高品质的仿制药及创新药上市有望进一步提速，加速具有优质仿制药储备品种和具备较强创新能力的医药企业的研发产品在市场中变现，进一步激发企业活力，同时鼓励更多的传统医药企业向具备“先进制造”与“优质创新”方向发展，已经具备前两项能力的优质医药企业有望率先享受此次药审改革的政策红利。

诸海滨认为，此次改革明确提出建立挂牌公司转板上市机制，在精选层挂牌一定期限，且符合交易所上市条件和相关规定的企业，可以直接转板上市，这是最重要的创新。打造三板重要衔接机制定位，有助于减少上市发行障碍，缩短上会排队时间。付立春认为，建立转板上市机制，可以实现多层次资本市场的互联互通。转板机制是中国资本市场重大突破首创。在实行注册制的这个大方向前提下，可以降低企业跨市场转换的成本。这将增强新三板的吸引力，减少优质企业流失，提高资本市场的整体效率。

为何今年量化投资突然如此火爆？厚石天成基金总经理侯延军认为，近期量化产品受到追捧，其实主要指的是量化对冲和量化高频策略。量化对冲策略由于其自带的稳定属性，当市场低迷期经常受到稳健投资人关注，尤其是近半年来打破刚兑的预期及固收信仰的灭失都给量化对冲策略以增量客户。量化高频策略则是本身有量化对冲属性的同时，又因其换手率超高而获得了券商渠道的大力追捧。