sedo绅士常来第一页

在经济学理论上，有一种商品的需求会随着经济的下行而增长：劣等商品(Inferior Good)，即收入弹性小于0的商品。一般而言，经济学家认为方便面、廉价快餐、速冻食品、罐头等低端消费品是劣等品；长途汽车、大型折扣连锁店、无抵押消费信贷有可能也是劣等品。问题在于，电影、视频、游戏、直播、动漫……有可能是劣等品吗？如果是劣等品，那么随着人均收入的上升，它们的需求理应下降——这种情况在中国从未出现过！那么，它们只能是正常商品，即收入弹性大于0；甚至很可能是奢侈品，即收入弹性大于1，受到经济周期的影响非常大。

滤波器/射频前端方面，作为射频领域最为关键元器件，5G时代滤波器等射频前端价值量有望再上台阶。据兴业证券测算，5G高峰期对基站主设备的需求将是4G的1.5倍；对无线侧光模块和PCB的需求将是4G的3-5倍，对光传输设备的需求将是4G的2倍；对防雷SPD的需求将是4G的2倍；对基站温控设备的需求也有望达到4G的2倍。

既然如此，我们是否可以宣布：美国的电影和游戏行业都是强周期性行业，“口红效应”已经被证伪？且慢！要知道，1980年代以来，美国一直是发达国家中经济增长率最快的之一，几乎每一年的GDP都是增长的，而电影票房收入、游戏行业营业收入也是增长的。这就容易造成“假阳性”——两组数据只是恰好同方向变化，不一定有因果关系。此外，投资者的时间轴不一定有年度那么长，也可能以季度为单位。我们还需要对季度数据进行更深入的分析，尽管季度数据可能不如年度那么可靠。

“游戏模式”则与“电影模式”大相径庭：不一定人人付费，付费渗透率可以很低，运营方也不会驱赶那些“白玩”的人。典型的重度游戏都存在“付费用户金字塔”：最顶层是“大R玩家”，动辄充值几万、几十万，甚至出现过一人一年充值上亿的情况，他们大多是企业主、富二代等“土豪”；中层是“中R/小R玩家”，充值几千块是常事，比上不足比下有余，其中既有高收入的金领，也有“小土豪”；底层是普通人，数量庞大，能够偶尔充值几十元已经很不容易，更多的是一毛不拔的“零氪”玩家。一个月流水3亿元的MMORPG，收入来源可能是：几百个大R玩家贡献1亿，几万个中R/小R玩家贡献1.5亿，上百万普通玩家贡献5000万。

提高办税效率对于降低纳税人税收遵从成本至关重要。据悉，全国税务部门自4月1日起对5大类105个办税事项在全国范围推行“最多跑一次”改革。5月1日起全国税务系统9365个办税服务厅实现“一厅通办”，12366纳税服务热线实现“一键咨询”。除了注重提升服务效率，针对于纳税人办税的痛点、难点问题，税务部门也推出了多项办税便利化措施。9月18日，国家税务总局印发《关于进一步优化办理企业税务注销程序的通知》，推出优化企业税务注销程序，实行清税证明免办服务、简并办理流程和减少报送资料等措施。

5.5． 小结预计2018年10月国债、地方政府债、政策性金融债、同业存单净融资量分别为2500亿元、1900亿元、1225亿元和-800亿元，从发行量来看，预计国债发行4000亿元，地方政府债发行3400亿元，政策性金融债发行3250亿元，同业存单发行约15000亿元。