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刚才我们讲的PTA产业链的利润分布情况相对来说比较复杂，那么有的时候这整个环节的利润，上中下游的利润可能集中在PX环节。比如从2011年到2014年，整个行业的利润都是集中在PX环节，那么整个中下游环节都是去利润的过程，但是2015年，16年之后，整个上游的利润也是经过了一轮的压缩。所以实际上我们在做行情分析的时候，把整个PTA上下游的产业链，我们画了这样一张图：

报道称，美国政府改变了早先的立场，之前即便几十个国家就两次致命空难选择停飞波音737 MAX 8后，美国的上述飞机依旧能够正常起飞。特朗普表示，根据上周末坠机事件的最新消息，决定停飞发生空难的两个型号飞机。美国联邦航空管理局表示，根据周三收集到的新证据、新的卫星数据，作出了停飞的决定。

黎明信号要看量价指标改善。目前市场政策底已经显现，业绩底还未出现，何时能看到市场底？它出现的信号是什么？回顾历史，市场底出现的信号是政策落到实处，开始对基本面发挥效用，其中重要的是流动性的量价指标。只有企业实际融资成本下降时才能真正推动企业扩大再生产，需求才能回升，代表性指标是加权平均贷款利率、银行理财收益率、贷款类信托产品利率等广谱利率。此外，新增信贷放量和M2同比增速回升能反映企业已经实际获得资金投入生产经营。08年市场从1814点再次开启上涨行情直至3478点，主要原因是08年12月与09年1月新增人民币贷款大幅上升至7700亿与16200亿，表明基本面虽然还未扭转，但是前期政策效果已经开始显现。本轮政策效果显现需要等待信用宽松信号。从价的角度看，银行间回购利率已经明显回落，但以贷款类信托产品利率、人民币理财产品收益率以及人民币贷款加权平均利率为代表的广谱利率依然处于较高位。从量的角度看，11月M2同比增速只有8%，创历史新低，新口径下社融跌破10%，11月份人民币贷款增加1.25万亿元，同比增长13.1%，其中非金融企业中长期贷款增加3295亿元，票据融资增加2341亿元，信贷仍未放量。我们还需继续跟踪观察政策推行的情况，看政策效果是否落到实处。目前国内政策拐点已经出现，但是政策力度仍比较小，政策见效需要时间，未来随着经济增速进一步回落，美联储加息落地，国内政策有望加强，货币政策、财税政策等都有可能进一步加码。如果地方政府隐性债务规模确定且出台解决计划，银行信用扩展意愿将恢复。随着改革开放四十周年庆祝会议及十九届四中全会召开，企业对政策和经济的信心更强，生产意愿将恢复。最终有望看到量价指标改善，即政策效果出现，那时市场迎来黎明。

英国内部的混乱局势使得欧盟也不得不采取行动。欧盟主席容克表示，协议投票结果出炉后， 英欧双方都清楚他们正走向一个无协议脱欧的方案。欧盟委员会秘书长赛尔美尔（Martin Selmayr）宣布将对各成员国进行一次巡访，以确保各成员国为可能到来的无协议脱欧做好充足的准备。

结束语在香飘飘现有的前十大股东中，蒋建琪持股58.99%，其弟蒋建斌持股9%，其妻陆家华持股7.2%，其女蒋晓莹持股4.5%。是一家典型的家族企业。另外，由其妻担任合伙人的宁波志同道合持股8.74%，所以，蒋氏家族及其一致行动人共计持有香飘飘88.43%股份，2020年11月30日才可上市流通。蒋氏家族的利益可谓与香飘飘的经营好坏紧紧捆绑。

在2018年的财务报告中，会计师事务所提出形成“无法表示意见”的基础有三个，分别是存放在上海华信国际集团财务有限责任公司（以下简称华信财务公司）资金的可回收性、受让的资产管理计划中信托投资的可回收性、关联方及其关联交易的完整性。具体而言，截至2018年末，华信证券存放在华信财务公司的存款余额为36亿元。华信证券子公司华信资本之联营企业新丝路基金存放在华信财务公司的存款余额为28.9亿元，其中18.9亿元归华信资本。