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三、资产配置合并来看，中国经济仍处于一种实际产出下行下的减量博弈状态，推荐滞胀下现金为王的资产配置策略，建议投资者关注持有资产产生的现金流，而非资本利得。对于债券而言，在滞胀的中后期随着融资需求主动回落，长端利率债收益率会触顶回落。目前而言，我们认为债市确定性走牛需要两个条件，一是实体部门融资需求的持续回落，二是金融机构去杠杆接近尾声；目前来看，两个条件似乎都已具备。我们维持此前的判断，今年2月以来中国所处的状态是，实体部门债务余额同比增速小幅回落，而金融机构负债同比增速低位企稳。上述组合意味着，债市面临的环境是，供给小幅下降，需求基本稳定，因此收益率中枢整体处于温和下行通道。除了供需波动引起的冲击外，市场预期的波动和对政策的一些误读，可能会加大收益率下行中的波动。短期来看，我们则再度对债市转向谨慎；主要基于货币政策实质性放松预期难以兑现的逻辑，这与预测4月中至5月中债市调整的逻辑类似。此外，2018年10月，银行债券投资余额同比增速录得14.8%，低于前值15.9%，显示银行配置力度减弱，这与银行资产余额增速重新回落一致。

伴随着7~8月进口大豆的集中到港，以及油厂短期停机，后期开机率恢复是大概率事件。从当前8月份油厂大豆压榨计划来看，较7月份的豆粕增量可能要超过目前豆粕需求的季节性增量，因而豆粕库存预期继续升高，市场因此将继续承压。李强分析，伴随着市场预期的基本面背景转为国内厂商恢复美豆采购，国内豆粕增库存所带来的压力可能会再次超过前期；尤其是现阶段猪饲料前景暂不乐观，而肉禽/蛋禽料及水产料需求预期增加的补缺效果也并不明显。

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参照美股市场，我们也可以推动相似的制度与规则建设，规定在非正常市场条件下，对房贷债券、质押股票、质押债券等都可以采取这种规则。这是一项短期可以救市、长期可以防范金融风险和债务危机的有效制度建设，也是低成本的救市措施。在非正常市场条件下（例如当前的A股市场），如果质押股票跌破平仓线，金融机构可以选择以其在正常市场条件下的价格计价，也就没有了强行大量平仓的必要。

12月12日：美联储将宣布下一轮回购操作的细节。Curvature分析师斯凯姆（Scott Skyrm）周二表示，希望美联储届时宣布进行至少500亿美元的定期操作，并于12月30日星期一再次进行至少500亿美元的定期操作。如果美联储宣布的回购操作金额低于250亿美元，那么年底回购利率会立即飙升。

“朝鲜宣布弃核后，就开始有很多外地人来丹东看房、买房，但是绝大多数还没有到办理产权的程序，目前不动产登记业务急剧增加，的确是当地一些楼盘集中办理业务所致。”前述房产中介人士说。据记者了解，丹东市不动产登记中心在2017年10月11日也曾因居民办理不动产登记业务量急剧增加而发布内容类似的《通知》。