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鹏华养老2035基金经理焦文龙也称，“基于现在的比较优势，养老保险可能会聚焦保障功能，银行理财则会更多地发挥低风险偏好、短期限产品的优势，公募基金凭借20年的权益资产运作经验，可以提供增值类产品。”中欧、富国、平安基金都认为，从公募、保险和银行理财的关系看，直接竞争并不多。公募基金主要投资权益类资产，为养老投资争取高收益，使投资者退休后的生活得到保障。

资本要在这个循环中挣到钱，一是要判断准行业趋势并在合适的时点介入；二是找到足够强运营能力的标的；三是在运营能力尚可输出的情况下介入；四是及时退出。否则，负反馈的循环也是很可怕的，这两年一直在上演的商誉减值不就是类似的教训么。如果强运营能力不能维持，或者不能按计划输出，并购下来的那些资产就是悬在头上的达摩克利斯之剑。

这七个创新实验室分别是：软件开发中心负责的数字化银行创新实验室、区块链与生物识别创新实验室、大数据与人工智能创新实验室、互联网金融创新实验室和云计算创新实验室，以及工行数据中心（上海）负责的主机平台网络、机房设备创新实验室、基础设施信息科技创新实验室。

《国际金融报》记者从恒安标准人寿方面了解到，此次，恒安标准人寿能获批拿到关于民生大计的养老保险公司筹建资格，也是中国进一步对外开放的体现。恒安标准人寿总经理刘振宇表示，中外合资企业的孕育发展离不开国家金融开放政策的扶持，银保监会的此次批复使恒安标准人寿成为第一家获准筹建养老保险公司的合资寿险公司，进一步彰显了新时代中国扩大对外开放的决心和力度。

杨昭烜：关于网易营销成本的整体趋势，我先来分享一下对整个运营成本的看法。正如我们在前几个季度所提到的，网易是一家非常谨慎、专注于投资回报率的公司。我们会继续在最终可以加强网易竞争优势的领域进行投资，比如研发方面。第一季度销售与营销成本之所以控制得非常好，主要是因为以下几点。首先，对于网易电商业务来说，第一季度通常是淡季，所以，我们在支出方面非常谨慎和小心。

摩根士丹利分析师亚历克斯·普恩（Alex Poon）：我的第一个问题关于游戏，《梦幻3D》毫无疑问肯定是一个爆款，这个游戏跟网易现在的版本在用户群上面有一些可能会重合，有些用户可能只玩3D版，一些新的用户会回去玩以前的版本，管理层如何看待两个游戏的重合度问题。第二个是关于《暗黑破坏神：不朽》现在的开发情况和版号问题。第三个问题关于网易云音乐，音乐之前可能有一个想法是去把这些音乐的版权有选择性去续约，因为续约成本是挺高的，但这个方式会不会影响一个用户体验，如果我是一个用户的话，如果有些音乐能听，有些不能听，那可以省一些，对利润率很好，但对于用户的商业化会不会有一些影响，而且腾讯音乐制作很多的直播内容去变现，请问网易在这方面有什么考虑？