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第二次会议失败后,14银城投债在二级市场有多笔成交,7月20日的两笔成交甚至低于估值20bp,一切像没有发生过一样。15涪陵01如果说14银城投按照面值提前兑付态度比较强硬的话,15涪陵01就有点跪求债券投资人的意思了,完全低估了自己的作为消费降级概念股涪陵榨菜第一大股东及实际控制人的实力。

图 4:PVC出口开始盈利数据来源:Wind、山金期货研究部4.金九银十的旺季预期当前PVC期价大幅回落,基差贸易商的点价货成为了当前的香饽饽,下游接货意愿加强,整个产业链矛盾有所缓解,今年多数下游企业已2次提价,伴随着金九银十的来临,下游企业订单增加,上半年PVC产量增速只有4.7%,而2018年在宏观不太被看好的情况下,PVC的真实需求增速也达到了8%,房地产企业加快周转导致新开工面积增速超预期,下半年逐渐在PVC需求端逐步兑现,利多期价。

图 1:电石现货价格来源:Wind、山金期货研究部图 2:电石生产利润来源:Wind、山金期货研究部2.PVC社会库存不断去化2018年PVC社会库存创新高,样本库存最高垒库至39万吨,同比增加25%,但整体去库节奏却很快,近期由于上游检修结束,供应增加,PVC市场气氛偏弱,终端制品企业维持按需采购,但华东华南社会库存仍旧是持续降库,截至目前华东地区库存下降至12.7万吨,华南地区库存下降至3.9万吨,同比低4.6%。在下游按需备货的情况下,去库速度如此之快,说明下游需求还是比较乐观的。

人社部透露,截至3月底,北京、山西、上海等12个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同,合同总金额4750亿元,其中3066.5亿元资金已经到账并开始投资。对于下一步工作安排,人社部表示,要加强基金投资和监督管理。进一步做好社保基金风险防控工作。分类推进基本养老保险基金投资运营,推动各省(区、市)全面启动城乡居民养老保险基金委托投资。

苹果iPad销量增长了4%,但总收入却增长了8%,这意味着价格更高的iPad Pro机型销量也非常出色。经过重新设计的iPad Pro目前已经推出了将近一年,苹果今年并没有对其进行更新,传闻称即将上市的iPad Pro将会配备三摄,搭载新的后置3D感应摄像头,预计将于2020年初推出。(于泽)

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